(RAIL) Baja Moodys calificación de KCSM

miércoles, marzo 25, 2009


Baja Moodyïs calificación de KCSM MEXICO.- Moody‘s Investors Service bajó la calificación de familia corporativa de Kansas City Southern de México S.A de C.V (KCSM) a B2 de B1, y cambió la perspectiva a negativa de estable. Asimismo, afirmó las calificaciones de deuda The Kansas City Southern Railway Company (KCSR) y de la casa matriz de KCSM, Kansas City Southern (KCS), calificación de familia corporativa de B1, y modificó la perspectiva a negativa de estable. Explicó que la baja en la evaluación de KCSM a B2 refleja las expectativas de debilitamiento del desempeño financiero de KCSM, debido al elevado grado de sensibilidad ante las condiciones de la economía de Estados Unidos y México. Destacó que debido a la exposición de KCSM a los grupos de transporte de carga asociados con los mercados: automotriz, de vivienda y de bienes de consumo de Estados Unidos, se estima que sus resultados financieros se vean afectados de manera importante. Sin embargo, dijo, la compañía opera una concesión geográficamente atractiva en el noreste de México con buenas perspectivas de crecimiento, lo que probablemente de soporte al perfil operativo de la firma a largo plazo. “KCSR y KCSM no garantizan la deuda de la una a la otra, y las obligaciones de KCSR y KCSM tampoco establecen cláusulas de incumplimiento cruzado (cross default) de la una y la otra”, por ello, se otorgó las evaluaciones de familia corporativa independientes para KCSM y KCS, subrayó. También sostuvo que las perspectiva negativa tanto para KCS como para KCSM refleja las expectativas de que la compañía enfrentará una continúa contracción de volumenes en el corto plazo, lo que podría ocasionar debilitamiento de sus ventas, particularmente en las operaciones mexicanas. Moodyïs agregó que las calificaciones podrían bajar si los volumenes continúan reduciendo en 2009, potencialmente debido a las prolongadas y profundas condiciones recesivas que impulsan la demanda de los servicios ferroviarios. Por otra parte, añadió que las evaluaciones de KCSM podrían bajar si la compañía se acerca o incumple con las restricciones financieras sin obtener las modificaciones o dispensas (waivers) correspondientes a las restricciones establecidas en el contrato de la línea de crédito bancaria. Asimismo, si el indicador de EBIT/Intereses se mantiene por debajo de 1.0 veces, o si el flujo de efectivo libre permanece sustancialmente negativo al mismo tiempo que persisten las condiciones de baja demanda en el corto plazo. Resaltó que las calificaciones de KCSR podrían bajar si el indicador de Deuda/Ebitda incrementa por arriba de 5.0 veces, si el indicador de EBIT/Intereses se acerca a las 1.5 veces, o si el deterioro de la liquidez.(con datos de NTX)

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